NVIDIA đổ vốn vào OpenAI: Toan tính chiến lược sau những hoài nghi về dự án 100 tỷ USD

Sự khẳng định của ông Huang cho thấy OpenAI vẫn là mắt xích quan trọng nhất trong hệ sinh thái phần cứng của NVIDIA. Theo đánh giá từ giới phân tích, đây có thể là thương vụ đầu tư cổ phần có quy mô lớn nhất trong lịch sử của hãng, minh chứng cho việc NVIDIA sẵn sàng bảo vệ "khách hàng VIP" của mình trước sức ép từ các đối thủ cạnh tranh.

Giải mã sự thay đổi từ hạ tầng sang vốn sở hữu

Thị trường trước đó đã chấn động khi WSJ đưa tin thỏa thuận hạ tầng trị giá 100 tỷ USD giữa hai bên – dự án xây dựng các trung tâm dữ liệu AI công suất 10 gigawatt – đang rơi vào bế tắc. Nguồn tin này cho rằng NVIDIA lo ngại về tính kỷ luật trong mô hình kinh doanh của OpenAI khi Anthropic và Google đang bám đuổi quyết liệt.

Trực tiếp phản hồi về vấn đề này, Jensen Huang khẳng định những nhận định về sự rạn nứt là "không phản ánh đúng thực tế". Tuy nhiên, ông cũng làm rõ một ranh giới quan trọng: khoản đầu tư cổ phần lần này tách biệt với dự án hạ tầng 100 tỷ USD trước đó. Thay vì chỉ đổ tiền vào gạch đá và dây cáp, NVIDIA đang muốn củng cố vị thế cổ đông chiến lược tại startup hiện được định giá từ 750 tỷ USD đến 830 tỷ USD.

Rủi ro độc quyền và canh bạc AGI

Dù mang lại sự ổn định tâm lý cho thị trường, liên minh NVIDIA-OpenAI đang lọt vào tầm ngắm sát sao của các cơ quan quản lý như FTC và EU. Việc một nhà cung cấp chip chiếm gần 90% thị phần lại trực tiếp nắm giữ cổ phần lớn tại công ty phát triển AI dẫn đầu tạo ra những lo ngại về một cấu trúc độc quyền theo chiều dọc.

Hơn nữa, giới phân tích đặt dấu hỏi về rủi ro tài chính: Nếu OpenAI không thể đạt được bước tiến tới Trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) như kỳ vọng, liệu khoản đầu tư này có trở thành một "vòng lặp vốn" ảo? NVIDIA đang dùng lợi nhuận từ việc bán chip cho OpenAI để mua lại cổ phần của chính khách hàng này – một chiến lược thông minh để giữ giá cổ phiếu nhưng cũng đầy rủi ro nếu bong bóng AI hạ nhiệt.

Quyết định rót vốn này cho thấy NVIDIA không còn hài lòng với vai trò "người bán xẻng" trong cơn sốt vàng AI; họ muốn sở hữu luôn cả mỏ vàng. Câu hỏi đặt ra là: Liệu một thị trường nơi nhà cung cấp phần cứng và nhà phát triển phần mềm hòa làm một có còn chỗ cho những đối thủ nhỏ hơn, hay chúng ta đang tiến tới kỷ nguyên của những "siêu tập đoàn" không thể lay chuyển?